胜利证券：扭亏，探索出行行业RWA应用场景

行业研究 证券Ⅲ 2025 年 08 月 08 日 证 券 研 究 报 告 证券行业重大事项点评 胜利证券：扭亏，探索出行行业 RWA 应用 推荐（维持） 华创证券研究所 证券分析师：徐康 电话：021-20572556 邮箱：xukang@hcyjs.com 执业编号：S0360518060005 事项： 8 月 7 日，胜利证券发布 2025 年中期业绩。报告期内，公司实现营业收入 12372 万 港元，同比+318.5%；实现归母净利润 4125 万港元，扭亏为盈。 8 月 6 日，胜利证券与曹操出行正式签署虚拟资产战略合作备忘录，围绕 RWA、稳 定币支付、合规数字货币发行三大方向展开深度合作。 评论： 胜利证券扭亏为盈，主要受益于港股市场回暖下传统经纪业务复苏及虚拟资产业务的强 劲增长。2025H1 公司实现归母净利润 4125 万港元（去年同期亏损 576 万港元），实现扭 亏。过去几年，港股市场表现疲软，市场成交量的萎缩直接导致了胜利证券佣金和手续 费收入的减少，公司经纪业务收入占营收的比重由 2021 年的 67%下滑至2024年的 47%。 2025 年以来，南向资金流入规模空前，港股市场迎 ...