观望情绪增加，煤焦高位震荡

黑色金属 | 日报 2025 年 8 月 8 日 煤焦日报 专业研究·创造价值 观望情绪增加，煤焦高位震荡 核心观点 焦炭：本周，焦炭第五轮涨价落地，港口准一级湿熄焦价格合计上涨 250 元/吨。期货市场方面，焦炭主力合约经历过 7 月底的阶段性回调，市场 看涨情绪得以休整，8 月首周焦炭期货重回偏强运行。随着中美关税博弈 和国内政策预期兑现，宏观不确定性下降，现阶段市场逻辑逐渐回归产业 反内卷政策以及商品自身基本面。整体来看，本周焦炭供需基本持稳运 行，近期成本端焦煤供应扰动仍有反复，叠加金九银十临近，市场氛围仍 偏乐观，驱动焦炭主力合约偏强震荡运行。 焦煤：煤炭行业反内卷政策影响仍在发酵，本周高频数据也显示国内焦煤 产量有所下滑，供应端支撑焦煤期货仍维持偏强走势。现货市场方面，本 周国内炼焦煤市场企稳运行，蒙煤价格在上周高位回落后，也暂未再次走 强，市场观望情绪增加。整体来看，本周焦煤供应有所收缩，需求小幅增 加，基本面边际改善，但后续关键仍在于反内卷整治对焦煤供应是否有长 期且明显的影响，考虑到供应收缩预期短期尚未证伪，焦煤期货预计仍将 维持偏强震荡运行。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 ...