冠通期货沥青策略：震荡下行

【冠通研究】 沥青：震荡下行 制作日期：2025年8月8日 【策略分析】 逢高做空 供应端，本周沥青开工率环比回落1.4个百分点至31.7%，较去年同期高了5.2个百分点，沥青开 工率转而回落，仍处于近年同期偏低水平。据隆众资讯数据，8月份国内沥青预计排产241.3万吨， 环比减少12.9万吨，减幅为5.1%，同比增加35.3万吨，增幅为17.1%。本周，沥青下游各行业开工率 涨跌互现，其中道路沥青开工环比上涨2个百分点至29%，略高于前两年同期水平，受到资金和南方 降雨高温制约。本周，华东地区主力炼厂高负荷生产，加之天气好转后船发发货量良好，出货量增 加较多，全国出货量环比增加2.90%至28.03万吨，处于中性偏低水平。沥青炼厂库存存货比上周环比 继续下降，仍处于近年来同期的最低位。美国允许雪佛龙恢复在委内瑞拉开采石油，或将导致中国 购买沥青原料的贴水幅度缩小。下周江苏新海、山东个别炼厂计划复产，部分地区降雨仍将影响沥 青刚需，加之船期集中到港，原油成本支撑走弱，预计近期沥青偏弱震荡。 【期现行情】 期货方面： 今日沥青期货2510合约下跌1.58%至3478元/吨，5日均线下方，最低价在3467元/吨， ...