工业刚需托底盘面

工业刚需托底盘面 【冠通研究】 制作日期：2025 年 8 月 8 日 【策略分析】 今日低开高走，日内震荡偏弱。现货市场及交投情绪疲软，受出口消息的 影响，大颗粒小颗粒价格走势背离。基本面来看，供应端有小幅减产预期，近 期日产维持在 19 万吨左右的水平，减产占比低，目前暂不能改变供应过剩格 局，需求端，农业需求零星拿货为主，复合肥工厂开工率继续攀升，且预计将 持续上行，开工负荷拉升后，后期对尿素需求增加，但目前市场情绪均不高， 工厂以适量拿货为主，预售单的情况下，不急于原料的采购，并且秋季复合肥 以高磷复合肥为主。本期装置检修增加，尿素转为库存去化，出口消息扰动盘 面价格波动，但数据不及预期，行情下挫。目前下游普遍观望，情绪跟进较为 谨慎，并且复合肥工厂后期预计不会集中拿货了，短期偏空震荡为主，但后续 依然有工业需求的托底，后续行情下方空间有限。 0 2000 4000 6000 8000 10000 12000 尿素注册仓单（张） 2020 2021 2022 2023 2024 2025 数据来源：Wind、冠通研究咨询部 1400 1800 2200 2600 3000 3400 山东尿素市场主流价 ...