港股月报：港股流动性望进一步改善-20250810

【策略月报】 港股流动性望进一步改善 ——港股月报 年初以来港股表现强势；四大核心赛道：科技 AI/新消费/生物医药/高股息 1-7 月港股强势上行，恒生指数累计涨 23.5%，创近四年新高。1-3 月：DeepSeek 大模型突破引爆 AI 科技股行情；4 月上旬：特朗普"对等关税"冲击致恒指短 期暴跌；4 月中下旬以来：关税担忧缓和、国内基本面企稳及美联储降息预期 升温，推动恒指回升。四大主线：（1）科技 AI：DS 技术落地驱动 AI 应用商 业化；（2）生物医药：创新药企国际化突破&政策支持；（3）新消费："悦己经 济"崛起，新消费迎来业绩爆发；（4）高股息：低利率环境下银行股获南向资 金大幅净流入。 下半年港股或受益于中美货币政策宽松推动流动性进一步上行 证 券 研 究 报 告 目前市场普遍预期美国新一轮降息周期大概率从 9 月重启，并预期美联储将 在未来一年将持续降息约 125bp。而在美联储降息与美元趋弱预期的协同作用 下，有望进一步打开国内货币宽松的空间。历史数据显示，美联储降息周期往 往触发跨境套利资金涌入港元体系，叠加美元流动性外溢效应，推动 HIBOR 走低，降息周期内香港银行间流动性明 ...