股指期货：多头格局下，跟踪变量变化

0 一五年 2025 年 8 月 11 日 投资咨询从业资格号: Z0011222 maolei@gtht.com 报告导读: 1、市场回顾与展望:上周市场再度上行,上证指数五连阳,周五一度触及阶段性新高。板块方面, 国防军工、有色金属、机械设备涨幅居前;医药生物、计算机与商贸零售跌幅居前。期指方面 IC、IM 也 再度创下反弹新高。从驱动来看,国内消息面表现平静,市场结构性行情依旧。而我们此前周报提到的相 关利空,即国内政策转向,或海外譬如在关税领域再度出现风险事件,均未发生,因此行情依旧在震荡中 上行。海外方面,美国纳斯达克指数在周五创历史新高。 后期来看,虽然行情持续上涨,微观交易结构有所恶化,譬如热门板块成交占比远高于正常状态,杠 杆资金交易热度过高,显示多头行情较为拥挤,但行情趋势的扭转,如我们此前所述,主要还是需要依靠 基本面转向驱动。目前看,在９月阔兵前的关键时期,中美元首有望会面前的重要筹划期,因此利空就此 落她概率或不大。从利多方面看,美联储降息预期也逐步升温。故我们依旧维持近期观点,在没有扰动出 现的情况下,行情震荡上行格局或依旧。但一旦消息面利空增大,对于处于阶段性高位的指数而言,也会 ...