港股、海外周观察：全球市场反弹：美联储降息预期又升温

3、尽管市场明显提高了美联储降息的预期，促进股票市场反弹，但不 能忽视下周对等关税或有风险。我们还需要持续观察美国对华关税策 略。 4、中长期看，我们依旧担心海外上行风险，即随着美联储降息落地，美 股很有可能继续走强，导致上半年从美股切出的部分全球资金或会回流 美股。 证券研究报告·策略报告·策略点评 策略点评 20250811 全球市场反弹：美联储降息预期又升温—— 港股&海外周观察 我们对港股持谨慎乐观态度。认为港股还处在震荡向上趋势中，下行有 底。我们继续关注潜在增配资金风偏。 1、南向资金还有提高仓位潜力。 2、市场持续关注红利，自下而上寻找景气行业。部分南向资金已经增 配互联网科技权重股票。 降息预期"陡升"。首先，美国 7 月非农大幅不及预期，市场陡然增加 对 9 月降息预期的押注。其次，美联储高层人事变动，特朗普官宣提名 现任经济顾问委员会主席斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）担任美联储理 事，填补美联储理事库格勒即将于明年 1 月到期的任期，考虑到支持降 息者出任联储理事，这进一步支撑降息预期；与此同时，"大鸽派"沃 勒正成为美联储主席的首选人选；最后，更多美联储理事放"鸽"。例 如， ...