煤焦早报：供应收缩预期支撑，焦煤期货高位震荡-20250811

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货煤焦早报（2025 年 8 月 11 日） ◼ 品种观点参考 品种：焦煤（JM） 日内观点：上涨 中期观点：震荡偏强 参考观点：偏强运行 核心逻辑：煤炭行业反内卷政策影响仍在发酵，本周高频数据也显示国内焦煤产量有所下滑，供 应端支撑焦煤期货仍维持偏强走势。现货市场方面，本周国内炼焦煤市场企稳运行，蒙煤价格 在上周高位回落后，也暂未再次走强，市场观望情绪增加。整体来看，本周焦煤供应有所收 缩，需求小幅增加，基本面边际改善，但后续关键仍在于反内卷整治对焦煤供应是否有长期且 明显的影响，考虑到供应收缩预期短期尚未证伪，焦煤期货预计仍将维持高位震荡运行。 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 焦煤 | 2509 | 偏强 | 震荡 | 上涨 | 偏强运行 | 供应收缩预期支撑，焦煤期货高 | | | | 运行 | 偏强 | | | 位震荡 | | 焦炭 | 2509 | 偏强 | ...