铅：供应支撑底部等待消费驱动

2 0 2 5 / 8 / 8 作者：刘诗瑶 联系人：田洲恺 从业资格证号：F3041949 从业资格证号：F03134743 审核：肖兰兰 交易咨询证号：Z0013951 交易咨询证号：Z0019385 邮箱：tianzhoukai@zjtfqh.com 联系方式：liushiyao@zjtfqh.com 我公司依法已获取期货交易咨询业务资格 | 铅 | 定性 | 解析 | | --- | --- | --- | | | ◆ | 整体来看，原再生铅企亏损走扩，但减复产情况不多，供应边际变化较少；需求侧，旺季表现不明显，经销商库存高企， 去库情况欠佳。 | | 核心观点 | 震荡偏多 ◆ | 近期的边际变量来自于安徽地区发布排查污水，当地个别再生炼厂小幅减产，原/再生炼厂整体生产正常，供应增量无显 著变化。 | | | ◆ | 精矿和废电瓶的成本刚性支撑铅价底部，铅价偏强震荡为主，月差/比值驱动不强。 | | 加工费 | 偏多 | 本周铅精矿加工费全国平均价格435元/金属吨，环比下降55元/吨。 | | 废料供应 | 中性 | 废电瓶稳价为主，整体价格变化空间有限。 | | 原生铅冶炼利润 | 偏多 | 原 ...