冠通期货宏观与大宗商品周报-20250811

分析师王静：F0235424/Z0000771 投资有风险，入市需谨慎。 冠通期货研究咨询部 冠通期货研究咨询部 冠通期货研究咨询部 冠通期货研究咨询 宏观与大宗商品周报 冠通期货研究咨询部王静 执业资格证书编号：F0235424/Z0000771 2025年8月11日 投资有风险，入市需谨慎，本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。 分析师王静：F0235424/Z0000771 投资有风险，入市需谨慎。 核心观点 冠通期货研究咨询部 冠通期货研究咨询部 最近，资本市场承受住了非农数据爆冷的冲击，风险偏好快速回暖，宏观逻辑切换到降息交易，风险资产价格普遍收涨。 海外，美联储成员动荡，"独立性"遭受冲击，鸽派成员权重加大降息预期强化，降息交易快速掩盖了非农爆冷的冲击而成为 主导市场的主线逻辑，关税的税率、地缘的动荡与冲突虽层出不穷但却难起波澜。全球主要股市多数收涨，VIX指数暴跌，BDI 指数连续上涨，美元指数下行非美货币整体受益，大宗商品走势分化，油价大跌拖累CRB收跌，黄金与铜则联袂走高；国内， "反内卷"行情风云再起，7月进出口数据双双超预期，通胀环比改善PPI连续34个月为负。国内 ...