华谊集团（600623）：综合型化工企业，优质资产注入迎重估

证券研究报告 华谊集团 (600623 CH) 综合型化工企业，优质资产注入迎重估 | 华泰研究 | | | 首次覆盖 | 投资评级(首评): | 增持 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025 年 | 8 月 | 11 日│中国内地 | 化学制品 | 目标价(人民币): | 9.72 | 轮胎业务方面，公司拥有双钱（全钢胎）、回力（半钢胎）两大轮胎品牌， 具备 985 万条全钢胎产能与 1000 万条半钢胎产能，24 年公司全钢胎在美 市场份额为 5.5%，位列中国品牌第一。在以旧换新政策延续+国四置换政策 靴子落地+新置换政策覆盖天然气车三重政策影响下，25Q2 以来重卡产销 得到逐步恢复，我们认为 25H2 景气度延续下亦有望带动供应链上游需求释 放，公司作为全钢轮胎品牌优势企业或受益。 国企改革推动优质资产持续注入，公司价值或迎重估机遇 公司作为上海国资委下属化工企业，在国企改革大背景下，控股股东已于 24 年 7 月和 25 年 7 月将华谊气体公司、华谊三爱富公司注入上市平台，为避免 同业竞争，广西华谊能化未来亦有可能并表。优质资产注入下，公司在 ...