中辉期货日刊-20250812
Zhong Hui Qi Huo·2025-08-12 02:20
品种 核心观点 主要逻辑及价格区间 原油 ★ 谨慎看空 供给压力不断上升,油价中枢继续下移,关注周五美俄会谈。油价进入旺 季尾声,随着 OPEC+逐渐扩产,原油供给过剩压力逐渐上升,油价下行 压力较大,但下降空间在逐渐缩小。供给端重点关注 60 美元附近美国页 岩油新钻井盈亏平衡点;地缘端重点关注本周五美俄会谈。策略:买入看 跌期权。SC【490-505】 LPG ★ 谨慎看多 成本端企稳叠加高基差,持仓升至近期高位,反弹动力上升。成本端油价 有所企稳;基差处于高位,估值中性偏低;下游化工需求尚可,PDH 开工 率 70%左右;供给和库存中性偏空,国内商品量小幅上升,港口库存上升。 策略:轻仓试多。PG【3750-3850】 L ★ 空头反弹 成本止跌,需求边际好转,现货价格连续上涨。近期多数装置陆续重启, 国内外价差扩大,转口意愿提升,供给压力边际增加,社会库存连续 6 周 累库。但农膜旺季即将开始,开工率连续 3 周上行,关注补库节奏。绝对 价格低估值,远月合约具有抗跌性。策略:旺季临近,逢低试多。L 【7200-7400】 PP ★ 空头反弹 丙烯现货涨价,成本支撑好转,下游成交乏力,现货小幅下跌。上游 ...