能源化策略报：能化链当前?盾较?，延续震荡整理态势

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究|能源化⼯策略⽇报 2025-08-12 能化链当前⽭盾较⼩，延续震荡整理态 势 原油期货价格经历了6月下旬以来最大的周度跌幅后，本周一价格略 略企稳。彭博报道，美国和俄罗斯官员正在制定相关协议，以确保莫斯科 对其军事行动期间占领的领土拥有控制权；他们表示，美国正努力争取乌 克兰及其欧洲盟友对该协议的支持，但这一点远未确定。Kpler数据显示 全球原油库存周度攀升，其中印度岸上库存大幅下滑，印度的进口节奏略 有变化。 板块逻辑： 化工链条整体延续震荡态势，煤炭延续升势，原油连跌七日后短暂也 有企稳预期；与此同时，受到高温炎热天气的影响，欧洲天然气期货业收 高，因高温会提升天然气发电的需求。化工本身变动较小，苯乙烯和纯苯 周度去库，但库存绝对值仍位于五年同期最高。PTA产业链条没有较大矛 盾，PX货源偏紧；涤纶长丝企业周末发起反内卷倡议，长丝产销升至25 0%；聚酯原料的需求短期仍无碍。烯烃亦是横盘整理格局，基差在周一走 弱。 原油：地缘担忧缓解，供应压力仍存 沥青：跌破3500重要支撑，沥青期价向阻力最小方向运行 高硫燃油：高硫燃油偏弱震荡 低硫燃油 ...