原油有望企稳

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 运筹帷幄 决胜千里 原油 有望企稳 宝城期货 陈栋 在供应回升以及宏观情绪转弱的背景下，近期内外盘原油期货价格震荡走弱。其中，国内原油期货 2509 合约自 535 元/桶一线跌至 490 元/桶附近，累计下跌超 8%。 鉴于油价已经消化利空影响，预计后期油价或震荡企稳。 美联储降息预期升温 近期，宏观层面呈多空分歧局面。一方面，美国总统特朗普再度升级"关税战"，其要求对进口半导体 加征 100%关税。另一方面，美联储"鸽派"力量持续增强，今年 9 月美联储降息 25 个基点的概率上升至 91.5%。 基本面预期转弱 8 月初，OPEC+决定在 9 月增产 54.7 万桶/日。自 2025 年 4 月起，OPEC+的产量策略显著转向，从此 前的通过减产力挺油价转向增产以争夺市场份额。今年 4—8 月，OPEC+累计增产 191.9 万桶/日。在供应 压力持续增强的背景下，需求也面临季节性转弱的风险。 随着北半球夏季用油需求触及峰值，未来需求继续上升的空间有限。截至 8 月 1 日当周，美国炼厂开 工率为 96.9%，较前一周上升 1.5 个百分点，同比上升 ...