白糖：内外共振上行

期 货 研 究 2025 年 08 月 13 日 白糖：内外共振上行 周小球 投资咨询从业资格号：Z0001891 zhouxiaoqiu@gtjas.com 高频信息：巴西中南部 7 月上半月压榨进度加快；印度季风降水量阶段性减弱；巴西 6 月出口 336 万 吨，同比增加 5%。中国 6 月进口食糖 42 万吨。 国内市场：CAOC 预计 24/25 榨季国内食糖产量为 1116 万吨，消费量为 1580 万吨，进口量为 500 万吨； CAOC 预计 25/26 榨季国内食糖产量为 1120 万吨，消费量为 1590 万吨，进口量为 500 万吨。中国糖业协会 数据显示，截至 5 月底，24/25 榨季全国共生产食糖 1116 万吨（+120 万吨），全国累计销售食糖 811 万吨 （+152 万吨），累计销糖率 72.7%。中国海关数据显示，截至 6 月底，24/25 榨季中国累计进口食糖 251 万吨 （-65 万吨）。25/26 榨季，市场预期广西出糖率下降、生产成本上升。 国际市场：ISO 预计 24/25 榨季全球食糖供应短缺 547 万吨 (前值短缺 488 万吨)。UNICA 数据显示，截 ...