海外供给侧改革回顾：日本篇

2025 年 8 月 13 日 海外供给侧改革回顾——日本篇 | 王笑 投资咨询从业资格号：Z0013736 Wangxiao@gtht.com | | | --- | --- | | | 毛磊 投资咨询从业资格号：Z0011222 maolei@gtht.com | 报告导读： 日本从上世纪 70 年代开始，由于"两次石油危机—日元升值—贸易摩擦"等多重压力，经济增速放 缓。日本粗钢产量在 1973 年创下历史最高峰 1.19 亿吨后，面临需求回落、成本骤升，设备开工率走低， 企业亏损的局面，日本钢铁工业步入停滞期。日本政府在 1978 年将钢铁行业认定为萧条行业，开始进行 "供给侧改革"。政策先后经历了行政性主导，市场化调控力度加深，以及企业主导推进的方式进行落 地。通过设备淘汰、兼并重组和产业升级，日本钢铁行业从规模扩张最终转向高附加值经营，实现转型成 功。 感谢实习生姜宝灵对本文的贡献。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 期货研究 宏 观 总 量 ◼ 摘要： | 1. 日本"供给侧改革"改革背景 3 | | --- | | 1.1 日本钢铁行业面临内忧外患 3 ...