山金期货贵金属策略报告-20250814

投资咨询系列报告 山金期货贵金属策略报告 更新时间：2025年08月14日16时40分 一、黄金 报告导读： ①核心逻辑，短期贸易协议分批达成，俄乌会谈即将开启，避险需求回落；美国经济滞涨风险增加，就业走弱通胀温和，联储降息 预期反弹。②避险属性方面，白宫官员称特朗普已签署行政令，美中关税休战期再延90天。"特普会"在即，特朗普表示美俄" 非常接近"达成协议。③货币属性方面，美国7月CPI通胀温和，CPI符合预期但核心CPI同比上涨3.1%，高于前值2.9%。美国7月 就业增长弱于预期，此前两个月非农遭大幅下修25.8万个，暗示劳动力市场状况急剧恶化。目前市场预期美联储9月降息概率从非 农前40%左右快递飙升至80%以上，且年内降息次数预期从1次涨至2到3次。美元指数和美债收益率遇阻反弹；④商品属性方面， CRB商品指数反弹承压，人民币偏强压制国内价格。⑤预计贵金属短期震荡偏强，中期高位震荡，长期阶梯上行。 | | | | 数据类别 | 指标 | 单位 | 最新 | 较上日 | | 较上周/前值 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 国 ...