全球云服务厂商加码AI基建，先进制程需求持续高歌

证券研究报告 行业专题报告 长城证券产业金融研究院 科技组首席分析师：唐泓翼 执业证书编号：S1070521120001 科技组分析师：秦裔甜 执业证书编号： S1070525070003 2025年08月15日 海外CSP加速AI建设，半导体需求奇点来临 一、趋势：AI需求真实且强劲，"硅基强智能奇点"到来 二、需求端：海外CSP加速AI建设，半导体需求奇点来临 三、供给端：25年晶圆厂稼动率有望回升至84%左右，NAND设备表现强劲 四、库存端：库存去化周期持续，预计至25年底存货天数恢复至105~110天合理水平 五、价格端：端侧AI落地驱动半导体需求，我们预计25年全球半导体ASP震荡回升 六、25年半导体市场研判：IMF下调25年全球GDP增速0.5pct至2.8%，测算得25年全球半导体销售额同比+3.1%，较原预期下修1.3pct 2 全球云服务厂商加码AI基建 先进制程需求持续高歌 评级：强于大市 (222,235,247) (15,54,159) (212,223,253) ⚫ AI需求持续强劲，25Q2全球半导体市场规模同比增长20%，环比增长8% ⚫ WSTS预计2025年全球半导体市场 ...