南华原油市场日报：盘面缩量反弹，美俄会谈成关键变量-20250815

南华原油市场日报 ——盘面缩量反弹，美俄会谈成关键变量 2025年8月15日 杨歆悦（投资咨询证号：Z0022518） 南华研究院投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 【核心观点】 1.短期多空博弈：技术修复与资金避险主导 短期原油呈止跌反弹态势，日线收于5日均线上方，下行压力边际缓解，核心驱动为"川普会"前空头主动 减仓 ——空头既锁定阶段性盈利，也规避会晤不顺的地缘风险，推动缩量反弹。但需注意，此次反弹未破 坏日线级别下跌趋势，需观察5日均线能否有效企稳，且5日与10日均线叠加区域构成关键阻力，量价背离 将加剧中期破位下行风险。 2.美俄会谈成中期方向关键变量 市场预判会晤结果中性偏空：若会晤为美俄破冰（如铺垫三方会谈），无紧张消息释放，原油将失去地缘 利好支撑；若地缘局势降温至停火导向，前期地缘溢价将逐步修复，盘面趋弱。仅当会晤超预期恶化（如 对俄加征二级关税、强化制裁），才可能触发地缘风险重定价，推动反弹并巩固7月震荡格局，此为短期唯 一明确利多场景。 3.基本面趋势性转弱成长期压制 当前基本面已明确转弱：需求端临近北半球夏季用油高峰拐点，边际走弱压力将显性化；供给端过剩风险 升温，市场对 ...