全球经济观察第8期：关税冲击上游价格

分析师 陈兴 SAC 证书编号：S0160523030002 chenxing@ctsec.com 联系人 马乐怡 maly@ctsec.com 相关报告 1. 《美国服务业或面临滞胀——全球经济 观察第 7 期》 2025-08-09 2. 《美国降息预期升温——全球经济观察 第 6 期》 2025-08-02 3. 《美国投资或转弱——全球经济观察第 5 期》 2025-07-27 4. 《美国消费仍具韧性——全球经济观察 第 4 期》 2025-07-19 5. 《美国低招聘、低裁员——全球经济观察 第 3 期》 2025-07-12 证券研究报告 宏观周报 / 2025.08.16 核心观点 ❖ 全球资产价格：全球长期国债收益率普遍上升。股市方面，本周全球主 要股市普遍上涨。美股三大指数来看，本周标普 500、道琼斯指数和纳斯达 克综指分别上涨 0.9%、1.7%和 0.8%，或受到通胀反弹不强、降息预期稳 固的提振。债市方面，10 年期美债收益率上行 6bp，或因密歇根消费者通胀 预期升温。商品方面，原油周内下跌，IEA 预测石油需求增速放缓。本周金价 走弱，为近两周以来新低。汇率方面，本周美元指数 ...