工业化成熟期带来资本市场黄金期

证券研究报告 | 行业周报 gszqdatemark 2025 08 17 年 月 日 钢铁 工业化成熟期带来资本市场黄金期 行情回顾（8.11-8.15）： 中信钢铁指数报收 1,784.74 点，下跌 2%，跑输沪深 300 指数 4.37pct，位列 30 个中信一级板块 涨跌幅榜第 29 位。 重点领域分析： 投资策略：本周市场继续上行，市场情绪热烈，各个板块均有不俗表现。黑色商品价格经过一段上 涨后本周处于震荡之中。统计局公布 7 月经济数据粗钢产量同比下降 4.0%，日均产量环比回落 7.3%，数据显示钢厂生产强度持续回落，但这种数据回落背后的可靠性值得商榷。今年上半年黑 色金属冶炼和压延加工业利润已经出现可喜的转变，达到 462.8 亿元，同比增长 13.7 倍，增速为 全部 31 个工业大类最高，截止 8 月 15 日当周钢厂盈利比例维增至 65.8%的偏高水平，正常情况 下钢厂主动大幅减产的积极性不高，但统计数据 5-7 月钢产量同比大幅下降，可能与今年的"反内 卷"政策压力有关。但从钢联公布的高炉铁水产量来看，7 月高炉开工率降幅有限，同时今年材钢 比持续扩大，因此这种反常背离的原因我们需 ...