北交所策略专题报告：科技小盘风格多因素延续占优，北证科新属性映射或受益

北交所策略专题报告 2025 年 08 月 17 日 北交所研究团队 科技小盘风格多因素延续占优，北证科新属性映射或受益 ——北交所策略专题报告 诸海滨（分析师） zhuhaibin@kysec.cn 证书编号：S0790522080007 专题：北证小盘风格为主，中证 2000 创新高在科技产业等因素或带动北证 1）本轮行情有产业趋势背景，AI 和科技产业迅速迭代发展，2025 年初的 DeepSeek、算力、人形机器人等"新质生产力"科技叙事，以及并购重组等政策 支持，北交所聚集的科技中小型企业更容易通过技术迭代以及产业链外延拓展获 得成长性以及估值溢价。2）从影响风格变化的估值方面来看，微小盘股与大盘 股的估值比值水平并未达到历史极值。截至 2025 年 8 月 15 日，万得微小盘股 PE TTM 与沪深 300 的差值和万得微小盘股 PE TTM/沪深 300 分别为 40.30 X 和 415.83%，略高于 2015 年至今均值的 37.68X 和 405.79%；同时万得微小盘股 PE TTM 达 53.06 处于 2015 年至今 73.20%分位附近。3）从流动性指标换手率来看， 微小盘股 ...