年底煤价或以最高点收官

7 月全国原煤日均产量创 23 年 7 月以来新低，为 24 年 5 月（-0.42%）以来同比增速首次 转负： 7 月产量同、环比双降背后： 在《政策甘霖至，煤价具备反转条件》以及《煤炭：反转，不是反弹》报告中，我们提出"国 家能源局此前发布关于核查煤矿超能力生产的通知，是煤价自 21 年22 年见顶回落以来，首次 针对供应端采取一定措施，使得煤价具备了见底反转的必要条件"。当前我们更加坚信上述观 点，目前煤炭供应中长期均存隐患，煤价上行想象空间打开。 证券研究报告 | 行业周报 gszqdatemark 2025 08 17 年 月 日 煤炭开采 年底煤价或以最高点收官 行情回顾（2025.8.82025.8.15）： 中信煤炭指数 3,523.37 点，下跌 0.77%，跑输沪深 300 指数 3.14pct，位列中信板块涨跌幅榜 第 27 位。 回顾年初至今煤炭市场演绎、煤价走势，极度悲观预期释放后的价格反转： ➢ 6 月中上旬煤价跌至 618 元/吨（最低点）→随后开启旺季季节性反弹→市场预期旺季 反弹结束后仍会破前低→7 月 22 日【108 号文】传开→市场热情被点燃、煤价大涨、市 场预期扭 ...