反内卷下，钢铁盈利的修复从何而来？

行业研究丨行业周报丨钢铁 [Table_Title] 反内卷下，钢铁盈利的修复从何而来？ 报告要点 丨证券研究报告丨 请阅读最后评级说明和重要声明 通过测算反内卷和铁矿供给趋松对于钢价和钢铁盈利的影响，可以发现，区别于上轮是下游让利， [Table_Summary] 本轮钢铁反内卷盈利修复的预期或主要来自上游铁矿的让利。且远期随铁矿中枢价格下降，钢价中 枢或也有小幅下降的趋势，即铁矿还会部分让利给下游。假设这种情形能够实现，对下游制造业的 影响较小；而对钢铁产业链利润分配回归合理，以及国内利润份额的提升，均具有重要意义。 分析师及联系人 [Table_Author] 王鹤涛 赵超 易轰 吕士诚 SAC：S0490512070002 SAC：S0490519030001 SAC：S0490520080012 SFC：BQT626 SFC：BUY139 SFC：BUZ394 %% %% %% %% research.95579.com 1 [Table_Title2] 反内卷下，钢铁盈利的修复从何而来？ 最新跟踪：市场情绪降温，静待供给催化 随着前期钢价上涨后补库效应的消退，近期市场情绪有所降温，淡季需求弱化的交 ...