烧碱：偏多对待

烧碱：偏多对待 陈嘉昕 投资咨询从业资格号：Z0020481 chenjiaxin2@gtht.com 【基本面跟踪】 烧碱基本面数据 11合约期货价格 山东最便宜可交割 现货32碱价格 山东现货32碱折盘面 基差 2674 850 2656 -18 2025 年 8 月 18 日 资料来源：隆众资讯，国泰君安期货 当前烧碱市场核心驱动为需求端持续扩张，氧化铝刚需和备货需求持续上升，尤其今年年底广西地区存 在 360 万吨氧化铝产能预期投产，广西地区烧碱供应偏紧，灌槽需求的烧碱大部分只能从外部采购，而片碱 -液碱价差已处于年内高位水平，因此后期氧化铝备货将带动国内 50 碱货源流转。此外，93 阅兵影响烧碱 运输，近期山东某氧化铝厂的烧碱送货量持续偏低，其采购价存在上调预期。 出口方面支撑仍较强，今年出口方向同比大幅扩张，只是囤货节奏会影响国内烧碱价格。供应端，PVC 等耗氯下游的弱势会限制行业整体利润的大幅扩张，未来也可能存在耗氯下游更差，导致烧碱被动减产的 可能。整体看，烧碱下游旺季补库容易导致现货驱动向上，后期维持偏多思路对待。 【趋势强度】 烧碱趋势强度：1 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数 ...