周观点：AI材料行情继续扩散，传统建材进入提价旺季-20250818

国泰海通建材鲍雁辛-周观点：AI 材料行情继续扩散，传统建材进入提价旺季 （国泰海通 建材行业 鲍雁辛 18676684351）20250817 本文汇报 1、周观点： 本周玻纤电子布板块继续突破前高，我们判断核心仍是 AI 产业链整体量产预期提前，且 整个产业链上下游排产相互印证加强了这一趋势。 1）交换机用 M9 量产预期提前、Q 布确定性提升。从产业链上看，近期 PCB 企业和核心 Q 布供应商排产均反馈 1.6T 交换机用 M9 量产预期有望提前，过去 GB300 配套交换机方案 介于 M8 和 M9 之间，根据下游 PCB 厂家反馈交换机由于有更高的信息传输诉求将有望率 先用上 M9 产品，有望带动 Q 布放量提前。目前我们预计年底核心两家 Q 布企业产能均有 望提升至 20 万米/月，实际需求或更高，但实际放量要看 Q 布良率的突破。 2）主流 GB200 和 GB300 机柜排产预期有望同步提升。同时，在低介电布 1/2 代主流产品 来看，组装环节龙头企业上修 2026 年 GB200 和 GB300 机柜量产预期，有望同步提升低介 电布 1/2 代产品 26 年的需求预期。 3）量产是行情的核 ...