汽车周观点：8月第1周乘用车环比-18.8%，继续看好汽车板块-20250818

证券研究报告 汽车周观点： 8月第1周乘用车环比-18.8%，继续看好汽车板块 证券分析师 ：黄细里 执业证书编号：S0600520010001 联系邮箱：huangxl@dwzq.com.cn 2025年8月18日 请务必阅读正文之后的免责声明部分 核心结论 ◼ 2025H2建议加大汽车红利风格配置权重。 ◼ 本周市场对汽车核心关注？ （ ➢ 本周汽车A股表现较佳，港股汽车依然一般。子版块内表现最好依然是摩托车。本周核心变 化：8月第一周内需表现一般；小鹏和大众合作再升级；均胜电子和momenta战略合作； 吉利汽车/北汽蓝谷Q2业绩符合预期等。 ◼ 当前时点汽车板块如何配置？ ➢ 我们认为汽车行业或又进入了新的十字路口阶段：汽车电动化红利进入尾声，汽车智能化正 在"黎明前黑暗"，机器人创新在产业0-1阶段。参考历史上2011年/2018年汽车产业在新 旧切换阶段，依然是能够去布局结构性行情。下半年我们总体建议加大"红利风格"的配置 权重。 ➢ 【红利&好格局主线】客车（宇通客车）/重卡（中国重汽A-H/潍柴动力）/两轮（春风动力 /隆鑫通用）/零部件（福耀玻璃+星宇股份+新泉股份+继峰股份）。 ➢ 【AI ...