历史上融资盘快速流入如何演绎？

证券研究报告 | 策略研究 gszqdatemark 2025 08 18 年 月 日 投资策略 历史上融资盘快速流入如何演绎？ 一、策略专题：历史上融资盘快速流入如何演绎？ 1.1 融资盘快速流入的行情复盘 2014 年至今，A 股共出现过四次较为显著的融资盘快速流入。第一次快速 流入（2014.82015.5）持续时间最长、流入规模最大，但其历史背景包 括货币政策转向、大幅降准降息与场外配资的盛行，因而参考价值相对较 低。除第一次外，在 2019 年、2020 年、2024 年均有融资盘快速流入的 情况出现。本文对历史上融资盘快速流入的演绎过程进行回顾分析，重点 关注融资盘快速流入的成因、流入放缓的原因以及领涨行业的表现。 从融资盘快速流入的成因看： 1）第二次融资盘快速流入（2019.22019.4）主因宏观环境的改善。一 是中美贸易摩擦出现阶段性缓和，2018 年 12 月王毅表示"中美就经贸问 题达成共识，停止相互加征新的关税"；二是货币政策宽松与信用条件改 善，央行在年 12019 月 15 日与 1 月 25 日分别降准 50bp，1 月金融数据 显示社融数据同比大幅多增；三是资本市场政策出 ...