湘财证券晨会纪要-20250819

晨 会 纪 要 [2025]第 152 号 整理记录：张智珑 研究所今日晨会要点如下: 一、宏观策略 宏观信息与点评（何超） 1、7 月，非银存款新增 2.14 万亿元，为 2015 年有记录以来同期最高水平， 引发市场广泛关注。有券商推测，非银新增存款可能更多流向了股票市场，此外 股票交易量大增，也使得证券公司保证金存款增长。还有券商表示，当前投资者 并没有大量直接跑步入市，而是间接通过固收+基金等渠道进入权益市场。 第一，原本会谈预计持续 6-7 个小时，而实际上只进行了 2.5 小时就结束。 意味着在关键问题上双方分歧过大以至于没有进一步深入讨论的必要。第二，原 本计划的"一对一"密谈变成了"三对三"会谈，私密性下降，导致普特两人无 法进行"私密且重要"的沟通。第三，特朗普明确表示"未达成停火协议"，仅 称在"多数问题上达成一致"，遗留问题"极少但关键"，但此次会谈最重要的 议题就是俄乌战争，而在这一问题上没有进展意味着会谈不算成功。预计未来不 久会召集俄，乌，美，欧在内的多方会谈。 二、行业公司 1.1 创新药行业（张德燕） 市场分析与展望 上周全球生物科技板块涨幅显著，根据 Wind 数据显示，恒生 ...