原油、燃料油日报：美俄会谈后制裁预期松动，潜在供应压力增大-20250819

美俄会谈后制裁预期松动，潜在供应压力增大 一、日度市场总结 原油期货市场数据变动分析 主力合约与基差： 8月18日，SC原油主力合约小幅回落至486.5元/桶（较15日跌0.33%），WTI 与Brent价格持平于62.29、66.13美元/桶。SC-Brent价差收窄0.19美元至 1.64美元/桶（跌幅10.38%），SC-WTI价差同步收窄0.19美元至5.48美元/ 桶（跌幅3.35%），反映出国内SC价格相对外盘的贴水压力增强，可能受交 割预期或国内需求偏弱影响。SC跨期价差（连续-连3）降至2.2元/桶（跌 幅18.52%），近月合约流动性压力显现。 产业链供需及库存变化分析 供给端： 印度石油公司持续采购俄罗斯原油（占比升至24%），且俄油折扣收窄至 1.5美元/桶，显示俄油出口韧性仍存，制裁松动预期下供应端压力增加。 此外，周末美俄会晤后东欧局势谈判前景向好，市场对俄制裁进一步强化 的预期降温，俄油流入亚洲的渠道或进一步稳定。 需求端： 美国夏季出行旺季支撑汽油需求，但油市过剩前景压制市场情绪。印度炼 厂维持对俄油的高加工率，表明局部需求稳定，但全球制造业疲软及经济 增速放缓或限制需求增长弹性 ...