贵金属：关注杰克逊霍尔会议中鲍威尔的表态

钟俊轩 贵金属研究员 专题报告 2025-08-20 贵金属：关注杰克逊霍尔会议中鲍威尔的表态 报告要点： 本月公布的美国经济数据显示，当前美国劳动力市场已显著转弱，通胀仍面临关税所带来 的风险，这令美联储在近期仍能够就货币政策进行相对谨慎的表态。但当前特朗普政府对于美 联储独立性的干扰更为显著，面临同样具备韧性的 PPI 数据，联储官员的表态存在较大的差异。 同时，低于预期的非农数据公布后美国劳工统计局局长即被撤换，美国经济数据的独立客观性 后续将被明显削弱，联储官员的货币政策观点将对于市场预期产生更大影响。在此背景下，需 要密切关注现任联储主席以及重要理事对于后续货币政策路径的表态，本周进行的杰克逊霍尔 央行年会中鲍威尔的表态将会对市场预期产生显著影响，需要重点关注。 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 从业资格号：F03112694 交易咨询号：Z0022090 0755-23375141 zhongjunxuan@wkqh.cn 贵金属研究 一、美国 7 月份 PPI 数据显示通胀隐忧，但联储官员表态有所分化 美国 7 月 CPI 及 PPI 数据显示输入性通胀 ...