盛弘股份（300693）：Q2业绩承压，看好AIDC放量

证券研究报告 盛弘股份 (300693 CH) Q2 业绩承压，看好 AIDC 放量 2025 年 8 月 20 日│中国内地 电力设备与新能源 公司发布中报，25H1 收入 13.6 亿元，同比-4.8%，归母净利 1.6 亿元，同 比-12.9%，扣非净利 1.5 亿元，同比-12.7%，归母净利同比下滑主要系充 电桩需求节奏有所放缓及毛利率下降，储能行业竞争加剧。往远期看，考虑 到公司有技术积累与渠道优势，有望持续受益于充电桩和数据中心发展，维 持"买入"评级。 国内建设放缓+海外大项目延迟，充电桩业务暂时承压 公司充电桩业务 25H1 收入 6.32 亿元，同比+13.7%，毛利率 34.9%，同比 -3.2pct，毛利率下降主要系产品结构变化（毛利率较低的换电业务与重卡充 电业务占比提升、海外占比有所降低）。根据充电联盟，25Q2 新增公共充 电桩 19.6 万台，同比-8.0%，充电桩建设节奏有所放缓，但长远来看，充电 桩需求受新能源车销量带动持续增长。25 年 3 月国家将充电桩纳入 3C 认 证体系，26 年 8 月起未通过认证的产品将禁止销售，叠加国内大功率充电 设施建设推进，我们认为行业有 ...