中辉能化观点-20250820

| 品种 | 核心观点 | 主要逻辑 | | --- | --- | --- | | 原油 | | 地缘缓和，供给过剩压力不断上升，油价趋势向下。美俄会谈后，俄乌冲 | | | 谨慎看空 | 突结束预期上升；供需方面，油价进入旺季尾声，随着 OPEC+逐渐扩产， | | ★ | | 原油供给过剩压力逐渐上升，油价下行压力较大，供给端重点关注 60 美 | | | | 元附近美国页岩油新钻井盈亏平衡点。策略：买入看跌期权。 | | | | 成本端拖累，液化气上行动力不足，前期多单止盈。成本端油价走势偏弱， | | LPG | | 下方仍有下探空间；基差处于高位，估值中性偏低；下游化工需求尚可， | | ★ | 多单止盈 PDH | 开工率升至 70%以上；供给库存双降，基本面改善。策略：多单止盈。 | | | | 需求恢复缓慢，期现同跌，基差走强。停车比例进一步提升，LL 进口毛利 | | L | | 下降，预计本周产量高位下滑。棚膜旺季即将开始，需求端支撑走强，关 | | ★ | 空头延续 | 注补库节奏，基本面存改善预期。策略：短期跟随市场情绪震荡偏弱，等 | | | | 待回调试多。 | | PP | | ...