市场脉搏（1）：基于隐马尔科夫链与动态调制的量化择时方案

大盘指数 投资要点 面对当前"多变量撕裂"的复杂市场,传统择时方法效力减弱。 通过构建"宏观-资金情绪-市场状态"三维分析框架,利用HMM 模型 将不可观测的市场环境量化为 4 种可感知的隐藏状态 (趋势上涨/震 荡上涨/震荡下跌/趋势下跌）,实现了对市场运行模式的精准刻画。 动态调制机制突破传统趋势模型瓶颈,实现"预见性"择时。传 统 HMM 模型是静态的,难以适应瞬息万变的市场,创新性地引入了基 于宏观经济脉冲(PMI+信贷脉冲)和资金情绪(恐慌指数+融资盘+ETF 流向+散户情绪)的双因子动态调制矩阵,可在外生环境变化时主动 干预模型输出,显著提升了模型对市场拐点的反应速度甚至提供了一 定预判能力。 资料来源:聚源,中邮证券研究所 研究所 分析师:黄子签 SAC 登记编号:S1340523090002 Email : huangziyin@cnpsec. com 8000 2000 策略观点 市场脉搏 (1)：基于隐马尔科夫链与动态调制的 量化择时方案 近期研究报告 《节奏和方向同样重要》 - 2025. 08. 11 凯利公式动态仓位优化,实现风险收益比最大化。有别于简单的 固定仓位模式,将HMM 状 ...