风险偏好较乐观，股指震荡上涨

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 金融期权 | 日报 2025 年 8 月 20 日 金融期权 专业研究·创造价值 风险偏好较乐观，股指震荡上涨 核心观点 今日各股指均呈现震荡上涨的走势，早盘震荡整理，午后单边上行。 沪深京三市全天成交额 24484 亿元，较上日缩量 1923 亿元。目前股市成交 金额大于 2 万亿元，说明投资者情绪仍偏向积极乐观。政策面，利好预期对 股指的支撑作用较强，反内卷政策、促消费政策分别从供需两方面推动价格 指数温和回升，促进企业利润修复。资金面，两融资金、机构长线资金、居 民理财资金持续流入股市，流动性宽松下的资金流入对股指的估值修复起 到积极作用。微观层面，科技 AI 产业快速发展，国产替代需求的逻辑升温， 利好中证 500 和中证 1000 指数。总的来说，股指短期内以震荡偏强为主。 目前期权隐含波动率有所回升，考虑到股指中长线向上，可以继续持 有牛市价差或比例价差温和看多。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 姓名：龙奥明 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F3035632 投资咨询证号：Z0014648 电话：0571-87006873 邮箱：longao ...