纺织服装行业双周报(2508期)：7月服装社零增速延续放缓户外装备和母婴用品新股梳理-20250820

证券研究报告 | 2025年08月20日 纺织服装双周报（2508 期） 优于大市 7 月服装社零增速延续放缓，户外装备和母婴用品新股梳理 行情回顾：8 月以来 A 股纺服板块走势基本与大盘一致，纺织制造板块表现 优于品牌服饰，分别+4.2%/3.4%；港股纺服指数 8 月以来+4.2%，与大盘比 反弹较为明显。重点关注公司中涨势领先的包括：特步国际(9.4%)/波司登 (8.5%)/百隆东方(8.5%)/裕元集团(8.2%)/李宁(8.1%)/开润股份(7.7%)。 品牌服饰观点：1）社零：7 月服装社零同比增长 1.8%，增速环比轻微放缓， 较上月回落 0.1 百分点。2）电商：7 月电商增速环比回升明显，运动户外增 长保持领先，运动服饰/户外服饰/休闲服饰/家纺/个护分别+11%/+26%/ +2%/+10%/0%。运动服饰多数品牌出现双位数上升，增速领先的品牌包括迪 桑特(63%)/彪马(41%)/露露乐蒙(39%)；户外服饰整体涨势明显，凯乐石 (137%)/可隆(117%)/始祖鸟(113%)增速领先；休闲服饰品牌分化，江南布衣 (50%)/哈吉斯(40%)相对强劲；家纺增速领先的品牌包括亚朵星球 ...