新开户佣金下探，财富管理谋破局

证券研究报告 2025 年 8 月 21 日│中国内地 动态点评 核心观点 年初以来市场交易活跃度显著提升，新开户需求旺盛。8 月 20 日财联社报 道，近期券商针对新客开户推出限时优惠，部分佣金费率低至万 0.8，ETF 交易佣金则低至万 0.5。2024 年行业经纪净收入占营业收入的比例约 26%， 但近年来行业净佣金率持续下行，当前已处于较低水平（测算 2024 年平均 净佣金率约万 2.0），继续大幅下行的空间相对有限。同时年初以来交易活 跃，A 股日均成交额 14,844 亿元，较 2024 年日均提升 40%，有望实现以 量补价。展望未来，财富管理转型是破局的关键，通过服务升级、工具创新、 买方投顾陪伴等，有望为券商财富管理业务注入新动能。 新开户活跃，券商降佣让利 近期市场交投活跃度显著攀升，新开户需求旺盛，券商通过降费让利、精细 化服务、多平台营销等加速获客。据 8 月 20 日财联社报道，近期新开户数、 开户咨询量、存量客户密码找回及交易权限开通量均呈上涨态势，券商针对 新客开户密集推出限时优惠活动，费率水平持续下探，部分券商佣金费率低 至万 0.8，ETF 交易佣金则低至万 0.5，降低投 ...