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兔宝宝(002043):2025年中报点评:持续优化渠道产品结构,高分红延续

证券研究报告 | 2025年08月21日 投资建议:持续优化渠道产品结构,高分红价值持续,维持"优于大市" 公司持续完善多渠道布局、优化产品结构,通过多品类板材及辅料产品,提 升客单值和盈利能力,继续看好渠道下沉及小 B 渠道持续拉动,市占率提升 空间依旧巨大。考虑现阶段整体需求持续偏弱,下调盈利预测,预计 25-27 年 EPS 为 0.87/1.01/1.15 元/股(前值 0.96/1.04/1.14 元/股),对应 PE 为 11.9/10.3/9.1x,公司持续重视股东回报,积极实施中期分红,分红率达 86.7%,高分红价值持续,维持"优于大市"评级。 | 盈利预测和财务指标 | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 9,063 | 9,189 | 8,867 | 9,503 | 10,092 | | (+/-%) | 1.6% | 1.4% | -3.5% | 7.2% | 6.2% | | 净利润(百万元) | 689 | 585 | 728 | 841 ...