友邦保险（01299）：利润持续兑现，股东回报稳健

多项核心指标实现双位数增长，利润增速进展顺利。截至 2025 年中期，友邦 保险实现税后营运溢利 36.09 亿美元，每股增加 12%，显示出集团在盈利质量 上的持续改善。上半年，公司产生的基本自由盈余每股上升 10%，达到 35.69 亿美元，反映出集团强劲的现金生成能力。管理层重申 2023 年至 2026 年每股 税后营运溢利复合年增长率 9%至 11%的目标，目前进展顺利。 上半年，公司实现新业务价值 28.38 亿美元，按固定汇率计算同比增长 14%。 公司在亚洲多个市场的业务拓展成效显著。中国内地市场在计入经济假设变动 后新业务价值略有下滑 4%，但若剔除该因素，基本增长达 10%，第二季度增速 加快至 15%，显示出业务韧性和复苏动力。香港、泰国、新加坡等主要市场均 录得显著增长，其中泰国市场因行业规则变动前的短期销售推动，新业务价值 大幅提升 35%。此外，集团的新业务价值利润率提升 3.4 个百分点至 57.7%， 体现出产品组合优化和定价策略的有效性。 证券研究报告 | 2025年08月21日 友邦保险（01299.HK） 优于大市 利润持续兑现，股东回报稳健 "最优秀代理"渠道新业务价值 ...