Workflow
泡泡玛特(09992):全球超级品牌与超级IP,想象空间大
Western Securities·2025-08-21 13:05

公司点评 | 泡泡玛特 全球超级品牌与超级 IP,想象空间大 泡泡玛特(9992.HK)2025 年上半年业绩点评 事件:公司发布 2025 年半年度业绩报告,实现营业收入 138.76 亿元, YoY+204.4%,实现归母净利润 45.74 亿元,YoY+396.5%;调整后净利润 47.10 亿元,YoY+362.8%,经调整净利率 33.9%。 美欧增速领跑,深耕全球化。分大区看,1H25 中国营收 82.8 亿元, YoY+135.2%,占总营收的 60%,其中中国内地线下零售店收入 36.48 亿元, YoY+112%,上半年新增注册会员数 1304 万人,累计会员数达 5912 万人。 美洲市场加快布局,1H25 营收 22.6 亿元,YoY+1142.3%,零售店数量达 41 间,报告期内净增 19 家线下门店;线上收入占比达 58.6%,其中官网占 线上的 66.8%。亚太 1H25 营收 28.5 亿元,YoY+257.8%;欧洲及其他地区 4.8 亿元,YoY+729.2%。 LABUBU 占比 35%,多 IP 爆发。1H25 合计 5 大 IP 营收超 10 亿元,13 个 IP 营 ...