中辉期货聚酯早报-20250822

| 品种 | 核心观点 | 主要逻辑 | | --- | --- | --- | | | | 库存下降叠加美新增对伊朗制裁，油价短线反弹，但俄乌地缘缓和，供给 | | 原油 | | 过剩压力不断上升，油价趋势仍向下。美俄会谈后，俄乌冲突结束预期上 | | | 谨慎看空 | 升；供需方面，油价进入旺季尾声，随着 OPEC+逐渐扩产，原油供给过 | | ★ | | 剩压力逐渐上升，油价下行压力较大，供给端重点关注 60 美元附近美国 | | | | 页岩油新钻井盈亏平衡点。策略：买入看跌期权。 | | | | 估值修复，下游开工回落，关注成本端油价变动。成本端油价短线反弹， | | LPG | | 但趋势仍然向下；估值修复，主力合约基差处于正常水平；下游化工需求 | | ★ | 多单止盈 | 尚可，PDH 开工率环比下降，但仍高于 70%；供给端和库存变化不大，偏 | | | | 中性。策略：估值回归，警惕成本端走弱，多单止盈。 | | | | 化工板块低估值下普遍反弹。塑料自身基本面预期向好，期现同涨，基差 | | L | | 走强。近期检修力度明显加强，LL 进口毛利下降，本周产量高位下滑。棚 | | ★★ ...