FICC日报：美欧8月制造业PMI双超预期，关注杰克逊霍尔会议-20250822

FICC日报 | 2025-08-22 美欧8月制造业PMI双超预期，关注杰克逊霍尔会议 市场分析 7月基本面仍有韧性。全球7月的经济数据仍有韧性：中国7月官方制造业PMI回落至49.3，非制造业保持扩张；中 国7月按美元计出口同比增长7.2%，高于预期，主要受去年低基数和"抢出口"效应支撑；金融数据中，货币供给超 预期，但融资和贷款数据仍弱；经济数据中，投资数据仍有明显压力，国内月频经济数据仍有压力。国务院第九 次全体会议强调，采取有力措施巩固房地产市场止跌回稳态势，培育壮大服务消费，加力扩大有效投资。国家能 源局对外发布了7月全社会用电量，达1.02万亿千瓦时，同比增长8.6%。中国30年期国债收益率升至去年12月来新 高。美国方面，7月非农数据不及预期，但7月服务业PMI明显改善，"大漂亮"法案或支撑后续消费。展望后续，对 等关税2.0生效，需要关注后续需求情况。近期市场情绪和基本面仍存在分歧，警惕商品对应的波动风险。 FICC日报 | 2025-08-22 关注"对等关税"的影响。7月31日，白宫发布行政令，对部分国家重新设定"对等关税"税率标准：行政令附件1中列 明国家将适用个别税率，未列明国家则统 ...