京东健康（06618）：25H1业绩点评：收入与盈利实现双增，经营效率持续优化

即时零售与全渠道生态深化，构建"线上健康消费第一入口"。截至 2025 年 6 月底，京东买药秒送链接超 20 万家线下药房，线上医保 支付扩至近 2 亿人口。上半年公司与北京儿童医院打造"双通道" 儿科专属药房，打通处方流转、医保支付与配送闭环。同时，公司 扩大平台商品丰富度，平台商家数量半年增长超过5万家至15万家。 我们认为，京东健康已形成"自营+在线平台+即时零售"相融合的 成熟运营模式，随着线上医保购药陆续放开，公司有望打开中长期 增长空间。 事件：北京时间 2025 年 8 月 14 日，京东健康（06618.HK）发布 2025 年中期未经审计业绩。公司 2025 年上半年实现营业收入 353 亿元， 较去年同期 283 亿元同比增长 24.5%。其中，公司第二季度实现营 业收入 186 亿元，同比增长 23.67%，增速环比一季度持续提升。公 司经营盈利为 21.27 亿元，同比增长 105.5%；非国际财务报告准则 （Non-IFRS）经营盈利为 24.83 亿元，同比增长 56.7%；非国际财务 报告准则（Non-IFRS）盈利为 35.7 亿元，同比增长 35%。 点评： 商品收入稳健， ...