铜日报：利率因素重新掌握铜定价权，近期关注可能预期差-20250822

利率因素重新掌握铜定价权，近期关注可能预期差 一、日度市场总结 铜期货市场数据变动分析 主力合约与基差： 沪铜主力合约价格8月21日小幅回升至78590元/吨，较前一日微涨0.06%， 但较8月15日仍下跌0.39%，价格短期企稳但中期仍承压。LME三个月期铜价 格8月20日收于9721美元/吨，较前一日上涨0.38%，延续反弹态势。现货升 贴水方面，国内各品类现货升水走弱，升水铜、平水铜、湿法铜升水分别 环比下降11.11%、22.58%、14.29%，反映现货市场供应边际改善；LME（0- 3）贴水收窄至-90.75美元/吨，较前一日缩窄6.1美元，海外现货压力略有 缓解。 持仓与成交： LME铜持仓量8月20日减少2295手至263224手，成交量边际收缩，反映市场 在价格反弹后观望情绪升温。国内SHFE库存8月21日维持15.64万吨，连续 两日持平，表明供需暂时平衡；COMEX库存增至27.05万短吨，环比微增 0.22%，海外隐性库存持续累积或压制上方空间。 产业链供需及库存变化分析 供给端： 智利Codelco埃尔特尼恩特铜矿事故导致2025年产量减少3.3万吨，叠加国 内华北地区因上合峰会货运 ...