南华期货焦煤焦炭周报：新驱动来了？-20250822

南华期货焦煤焦炭周报 ——新驱动来了？ 2025/08/22 南华研究院 黑色研究团队 张泫：Z0022723 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 周度观点 【盘面回顾】本周产地焦煤整体波动不大，口岸蒙煤小幅下调报价，安泽低硫主焦报价1470-1480元/吨，口 岸蒙5#原煤950元/吨左右波动。周内焦炭现货7轮提涨落地，即期焦化利润环比修复。本周双焦盘面震荡为 主，双焦9-1正套走强，JM9-1月差-114(+35.5)，J9-1月差-51.5(+25)。 【产业表现】 焦煤：本周复产煤矿增多，汾渭和钢联口径矿山均有提产。进口端，本周蒙煤平均通关1200车/天，通关水平 偏高。本周部分海煤报价上调，理论进口利润继续收窄，但随着前期进口订单陆续到港，短期内海煤供应仍 偏宽松。需求方面，焦化利润环比修复，开工积极性提高，维持正常原料补库节奏。本周盘面小幅震荡走 弱，部分期现库存解套，投机需求相对疲软。整体来看，焦煤矿山复产叠加进口煤流入，焦煤供应边际过 剩，上游矿山库存连续两周累库，焦煤库存结构转弱，对现货价格有一定拖累。 焦炭：周内焦炭7轮提涨全面落地，入炉煤成本维稳，即期焦化利润持续改善，焦化 ...