7月逆变器出口跟踪：旺季效应持续

证券研究报告 电力设备与新能源 7 月逆变器出口跟踪：旺季效应持续 华泰研究 2025 年 8 月 22 日│中国内地 动态点评 出口额环比微降，欧洲工商储及澳大利亚户储起量，继续看好需求 25 年 7 月我国逆变器出口额 65.1 亿元，环比-1.2%，出口数量 460 万台， 环比-10.3%，需求在旺季下基本维持高位，欧洲工商储及澳洲户储需求增 量较为显著。长期来看，各地区停电+电价上涨+风光装机高增仍为需求的 核心驱动，光储平价有望进一步打开需求天花板，我们认为板块龙头业绩存 在较强支撑，推荐阳光电源、德业股份、上能电气。 欧洲逆变器需求环比增长，工商储起量明显 25 年 7 月出口至欧洲金额达 28.31 亿元，环比+15.7%，同比+28.1%。欧 洲夏季高温天气明显，根据 Ember，25 年 7 月欧洲批发电价均价达 84.8 欧 元/MWh，环比+22.1%，高电价有望带动光储需求。从出口单价来看，7 月 出口至欧洲逆变器单价达 3187 元/台，环比+13.9%，主要系工商储占比提 升。此外，7 月 24 日，中国与欧盟共同发布《中欧领导人关于应对气候变 化的联合声明》，声明强调加强绿色低 ...