让子弹飞，还是已超涨？

2025 年 08 月 23 日 让子弹飞，还是已超涨？ 本期要点：让子弹飞，还是已超涨？ 上期我们提到，市场短期并没有结束迹象，但不妨未雨绸缪思考在什 么情况下市场可能会存在一定的调整风险。事后来看，市场的上涨节 奏和幅度远超预期，尤其是科创 50 出现了加速上涨的迹象。 上期提到监控牛市是否可能出现较大级别调整的两个观察视角，是否 是五浪上涨以及是否股债收益差已经来到了 2 倍标准差附近，目前 来看应该大部分宽基指数没有触发预警条件。 但上周涨幅较快，尤其是周五的上涨并没有出现进一步放量迹象，由 此有必要新增讨论当前是不是出现了一定的超涨迹象。基于我们的择 时系统，从趋势指标看，当前趋势明显很强；从低频温度计和超低频 温度计这两个刻画超涨超跌的指标看，目前或仍未上穿到风险阈值之 上。但从这两个指标的计算规则看，如果下周再度保持类似的上涨势 头，或有望触发短期超涨阈值。 基于模型规则，未来一旦市场进入超涨状态，那么随后再出现风险提 示信号时，哪怕认为仍然处于较大级别的上行趋势中，但也有必要战 术性做一些防守应对措施了。 板块上，上周 TMT 方向的拥挤度有所上升，成交金额占比在 34%左右， 离近两年的高点 ...