名创优品（09896）：25Q2点评：全球门店突破7900家，全球化战略驱动高增长

港股公司报告 | 公司点评 名创优品（09896） 证券研究报告 25Q2 点评：全球门店突破 7900 家，全球化战略驱动高增长 事件： 根据 8 月 21 日公告，公司 2025 年第二季度整体收入 49.7 亿元，较去年同 期同比增长 23.1%；2025 年上半年实现收入 93.9 亿元，同比增长 21.1%。 分业务来看，2025 年第二季度名创优品中国内地实现收入 26.2 亿元，同 比增长 13.6%；名创优品海外实现收入 19.4 亿元，同比增长 28.6%；TOPTOY 实现收入 4.0 亿元，同比增长 87%。2025 年第二季度，公司实现毛利率 44.3%，同比提升 0.4pct；调整后净利润达 6.92 亿元，同比提升 10.6%，调 整后净利率为 13.9%。 股东回报来看，公司宣布派发中期股息，每股 ADS 股息为 0.29 美元，上半 年股份回购及派发股息合计约 10.7 亿元，占经调整净利润的 84%，上半年 股份回购金额已超过 2024 全年。 门店网络的扩张来看，截止 2025 年 6 月 30 日，名创优品全球门店总数半 年净增 108 家达 7,612 家，TOPTOY ...