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永兴材料(002756):2025年半年报点评:一体化持续推进,云母龙头成本优势突出

永兴材料(002756.SZ)2025 年半年报点评 一体化持续推进,云母龙头成本优势突出 2025 年 08 月 23 日 ➢ 事件:公司发布 2025 年半年报。公司 25H1 营收/归母净利/扣非归母净利 为 36.9/4.0/3.3 亿元,同比-17.8%/-47.8%/-46.0%。单季度看,Q2 营收/归母 经历/扣非归母净利分别为 19.1/2.1/1.5 亿元,同比+6.5%/+9.4%/-20.3%,环 比-13.1%/-30.3%/-51.1%。业绩符合预期。 ➢ 锂:产销稳定,成本继续优化。1)量:25H1 碳酸锂销量 1.21 万吨,同比 下降 10.3%;2)价:25H1 锂产品价格单边下行,Q1/Q2 电池级碳酸锂均价为 7.51/6.49 万元/吨同比-26.1%/-38.2%,环比-0.7%/-13.6%;3)利:25H1 锂 电新能源业务实现营收 8.63 亿元,占营收比重下降至 23.35%;贡献净利约 1.52 亿元,单吨净利约 1.27 万元,毛利率 29.76%。公司及时优化调整经营策略,采 用"现货销售为主+期现结合"的销售模式,降低价格波动对盈利的影响。4)本: ...