晶苑国际（02232）：成长清晰且稀缺

港股公司报告 | 公司点评 晶苑国际（02232） 证券研究报告 成长清晰且稀缺 公司发布 2025 中报 25H1，公司实现营收 12 亿美金，同比增长 12%；净利润 1 亿美金，同比 增长 17%；毛利率 20%，持平略增；净利率 8%，同比增长 0.3pp。 分产品，25H1 休闲服实现营收 3.4 亿美金，同比增长 11%，占比 28%，毛 利率 21%，同比增长 0.7pp； 运动户外服实现营收 3.1 亿美金，同比增长 12%，占比 26%，毛利率 21% 同比略降； 牛仔服实现营收 2.6 亿美金，同比增长 10%，占比 21%，毛利率 16%同比 略降； 贴身内衣实现营收 2.1 亿美金，同比增长 10%，占比 17%，毛利率 21%， 同比增长 1.3pp； 毛衣实现营收 1 亿美金，同比增长 29%，占比 9%，毛利率 20%，同比下降 2.2pp； 休闲服及贴身内衣毛利率上升主因生产效率提升，毛衣毛利率下降主因毛 利率较低的常规款销量增加。 公司拟每股派发中期股息 2.1 美仙，分红比例为 60%。 重点把握欧亚机遇 二零二五年四月二日，美国总统特朗普签署「解放日」关税行政命令，宣 布 ...